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美联储十年后第二次降息全解读

发布时间: 2019-11-20 21:46:16   |  人气: 2054

美国金融股新闻,北京时间9月19日,美联储(Federal Reserve)于东部时间周三下午2点(北京时间周四凌晨2点)宣布9月货币政策声明。声明显示,美国联邦公开市场委员会(fomc)在本次会议上决定将其基准利率下调25个基点,至1.75%至2%的目标区间,符合市场的广泛预期。

1.今年第二次降息是由于全球形势的压力和通胀压力的减弱。

美联储(fed)在其政策声明中表示,尽管家庭支出一直在强劲增长,但企业的固定投资和出口都很疲软。在12个月的基础上,总体通货膨胀率和不包括食品和能源的通货膨胀率都低于2%。基于市场的通胀补偿指标仍然很低;基于调查的长期通胀预期几乎没有变化。

鉴于全球发展对经济前景和低通胀压力的影响,委员会决定将联邦基金利率的目标区间降低至1.75%-2%。这一行动支持了委员会的观点,即经济活动的持续扩张、强劲的劳动力市场条件和接近委员会对称的2%目标的通货膨胀是最有可能的结果,但这一前景的不确定性仍然存在。

2.美联储位图显示未来行动的明显内部分歧

美联储位图显示,政策制定者在是否采取进一步宽松措施上存在分歧。周四,联邦公开市场委员会连续第二次将基准利率下调25个基点。整个委员会没有具体说明进一步的降息。美联储决策委员会以7票赞成、3票反对通过了这项利率决议。

据市场分析网站marketwatch报道,美联储位图显示,10名成员认为2019年不会进一步降息,只有7名成员认为会再次降息。此外,位图显示,预计2020年不会降息,2021年降息一次,2022年降息一次。

三位联邦区主席——堪萨斯城的埃丝特·乔治、波士顿的埃里克·罗森格伦和圣路易斯的詹姆斯·布拉德——投了反对票。乔治和罗森格伦表示,他们更愿意保持基金利率稳定,而布拉德则主张降息50个基点。这是自2014年12月以来政策制定者和美联储决策之间的最大差异。

3.市场反应如何?

美国股市周三收盘时涨跌互现。美联储宣布降息25个基点。鲍威尔承认贸易和全球经济增长的风险增加,并表示他将采取适当措施保持经济增长。

道琼斯指数周三收于27,147.08点,上涨36.28点,涨幅0.13%。S&P 500指数上涨1.03点,涨幅0.03%,至3006.73点。纳斯达克指数下跌8.62点,至8177.39点,跌幅0.11%。周三下午,道琼斯工业平均指数下跌200多点,至26,899.15点的低点。

美国10年期国债收益率降至1.77%。周二晚上是1.805%。

纽约商品交易所12月份黄金期货收盘上涨0.2%,收于每盎司1515.80美元,连续第三天上涨。

Wti原油期货收盘下跌1.23美元,跌幅2.07%,至每桶58.11美元。

鲍威尔说了什么?

美联储主席鲍威尔(Powell)在随后的新闻发布会上发表讲话,其要点总结如下:

如果经济下滑,美联储将采取一系列降息措施,但他认为现在没有必要。我不认为美联储将来会采取负利率政策。我认为我们不会考虑采取负利率政策,这不是我们的首选。美联储可能不得不恢复正常的资产负债表增长,以帮助缓解流动性市场。如有需要,我们会考虑采取过去两天的措施,即临时公开市场运作(回购);利率路径已经转向较低水平,时间表的扩展可能比预期的要早。美联储将像往常一样严重依赖数据,没有预设的路径;针对美国总统特朗普的批评,鲍威尔重申,美联储的政策决定与政治无关。

5.华尔街对此有何评论?

法国农业信贷银行g-10货币研究主管瓦伦丁·马林诺夫(Valentin marinov)在一份报告中评论道,“美联储的政策决策具有鹰派降息的所有特征,政策制定者对是否进一步放宽政策有不同意见。”他表示:“鉴于在会议开始前鸽派的预期已经确立,这一结果对美元有利。"

花旗集团(Citigroup)北美10国集团(g-10)货币战略负责人谢志文(Calvin tse)表示,随着市场下一步重新评估政策制定者的稳健性,美联储的最新位图正在推高美元。位图显示2019年没有进一步降息。

“中期预测显示,2020年年利率将保持不变,2021年和2022年将上调,这相当于美联储暗示宽松政策可能结束。”谢霆锋在邮件中写道。"我们已经并将继续寻求更多的美元."

bleakley咨询集团首席投资官彼得·布克瓦(Peter boockvar)表示:“截至今日,这可能是今年最后一次降息。“周期中期调整”进程仍在继续,但可能已经完成。因此,他们被称为降息的鹰派。当然,股市对他们将获得的糖果数量的限制感到失望,但更多的降息假设经济放缓,这不是值得欢呼的事情。”

宾夕法尼亚共同资产管理公司的投资组合经理任志伟说:“有人猜测,他们每年可能会在资产负债表上增加大约1500亿美元,为市场提供流动性。他们没有提到这一点。这被认为有点鹰派-有点鹰派。此外,一切都在意料之中,”任正非说。“在此之后,预计中值不会再降息,但7名成员认为今年剩余时间将再次降息。这意味着他们倾向于在今年剩余时间再次降息。但到2021年,他们预计会加息一次。这与周期中期调整的说法是一致的。这是他们表达的。他们将降息,然后再次加息。”

陶氏集团全球宏观经济策略师马文·陆(Marvin loh)表示:“目前联邦公开市场委员会内部有许多分歧。“未来两年的分歧似乎是市场将关注的主要故事之一。美元走强,曲线趋于平稳。因此,市场表示联邦公开市场委员会是鹰派的,因此美元走强,曲线变平,因此存在政策错误。

安盛投资管理公司宏观经济研究主管大卫·佩奇(David page):“在某种程度上,市场希望看到美联储拿出更多资金。市场确实预期更多,尤其是在短期融资市场再次看到一些令人兴奋的情况后,他们可能预期会看到资产负债表的变动。美联储降息幅度不超过25个基点,这可能有些令人失望,或者有些人可能已经开始认为美联储将开始略微提升资产负债表。”

易贸金融投资策略副总裁迈克·勒文加特(Mike loewengart):“今天美联储的声明没有多少新内容,尽管看到美联储日益分化很有趣。他们放松的姿态出现在经济信号发生冲突的时候。尽管失业率接近50年来的最低水平,消费者继续增加支出,但制造业产出放缓,就业增长趋于放缓,贸易紧张加剧了经济压力,收益率曲线出现逆转。由于通胀仍低于美联储的最佳点位,债券收益率暗示经济放缓,美联储今年的降息可能还没有结束。

加拿大蒙特利尔银行利率策略师希尔(Hill)指出,应该注意的是,美联储在6月份并没有表示今年将继续降息,事实上,政策声明的主旨是保持“在正确的时间采取行动因此,如果经济形势进一步恶化,通胀预期在未来90天内保持低位,我们预计美联储将再次降息。此外,我认为美联储在资产负债表方面还不太成熟。随着时间的推移,只要金融市场紧张,美联储显然愿意采用紧急回购工具。

6.特朗普再次抨击美联储

美国总统特朗普对今天美联储的利率决议发表评论,称美联储再次失败,缺乏远见和远见,是一个糟糕的沟通者。

“杰伊·鲍威尔和美联储又一次失败了。没有“勇气”,没有常识,没有远见!他是一个糟糕的沟通者。”特朗普说。

除了降息之外,美联储还将超额准备金利率下调了30个基点,降幅大于基金利率下调幅度。隔夜回购贷款市场本周崩溃,目的是将基金利率保持在目标范围内。

7.美联储的利率声明和7月份的降息声明有什么不同?

不同:

利率调整:9月18日;委员会决定将联邦基金利率目标区间下调至1.75%-2%;7月31日:委员会决定将联邦基金利率的目标范围降至2%-2.25%;

出口:9月18日:企业固定投资和出口减弱;7月31日:企业固定投资指数疲软。

反对者:9月18日:詹姆斯·布拉德(james bullard)主张将联邦基金利率目标区间下调至1.5%-1.75%;埃丝特·乔治和埃里克·罗森格伦主张将利率保持在2%-2.25%。7月31日:埃丝特l .乔治和埃里克s .罗森格伦主张将联邦基金利率的目标区间保持在2.25%-2.5%。

居民支出:9月18日:居民支出快速增长;7月31日:居民支出增长似乎从今年早些时候开始反弹。

与以下内容相同:

市场条件:劳动力市场仍然强劲,经济活动以中等速度增长。

就业:最近几个月平均就业增长稳定,失业率仍然很低。

通货膨胀:根据12个月的指数,总体通货膨胀率和不包括食品和能源的通货膨胀率都低于2%,市场通货膨胀补偿指数仍然很低。基于调查的长期通胀预期几乎没有变化。

决策者的观点:经济活动的持续扩张、强劲的劳动力市场条件和接近委员会对称的2%目标的通胀是最有可能的结果,但这一前景的不确定性仍然存在。

可能采取的行动:将继续关注最新信息对经济前景的影响,并将采取适当措施保持经济扩张;

评估因素:评估将考虑广泛的信息,包括衡量劳动力市场状况、通胀压力和通胀预期的指标,以及金融和国际发展的数据。

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